La levée de fonds, on en parle ?

En France, depuis 2020, le nombre de levées de fonds en phase d’amorçage n’a fait qu’augmenter.

En 2021, 63% des opérations ont été réalisées par des start-ups  en amorçage (soit 494 levées de fonds) allant jusqu’à 77% en 2022 pour 646 opérations, et atteignant 90% en 2023 avec 724 opérations (source : maddyness). Cette tendance à la hausse met en lumière l’importance cruciale de mobiliser des ressources financières pour soutenir cette phase initiale de croissance et d’innovation.

La phase d’amorçage survient après la création de l’entreprise et la validation de son concept initial, juste avant d’atteindre une croissance significative ou une rentabilité à long terme.

La clé d’une levée de fonds réussie ? Le momentum !

La décision de lever des fonds dépend des besoins financiers de la start-up. Cela implique d’évaluer précisément les fonds nécessaires pour soutenir les opérations courantes, développer de nouveaux produits ou services, recruter des talents essentiels et, entre autres, investir dans la R&D.

Les tendances du marché, la disponibilité des investisseurs ou encore les conditions économiques générales permettent de déterminer le moment opportun pour entamer une levée de fonds. 

Disclaimer :  avant d’aller chercher des capitaux privés, il ne faut pas oublier d'activer l'ensemble des dispositifs d’aides publiques dont votre société pourrait bénéficier au cours de sa vie (dès les premiers jours.)… En France, à toutes les phases de développement de votre projet, c’est une multitude d’acteurs parapublics et publics qui accompagnent les projets entrepreneuriaux avec de nombreuses subventions, avances récupérables, affacturages, leviers de dettes, etc. Pour certains, le bootstrapping est une alternative intéressante à l’ouverture de son capital auprès d’externes ; et puis… toutes les sociétés n’ont pas le besoin, l’envie ou l’ambition de lever des fonds privés : lever des fonds, ça se prépare et se réfléchit !

Afin d’attirer les investisseurs tels que les business angels ou VC, il est essentiel de préparer sa levée. Il vous sera donc indispensable d'ouvrir et compléter une data room (de nombreux outils existent : gratuits ou payants, cependant, n’hésitez pas à avancer de façon pragmatique avec l’ouverture d’un espace notion ou d’un google drive/onedrive, etc.). Celle-ci comprend une documentation quasi exhaustive présentant votre société et le projet de levée de fonds : 

• présentation de votre société : kbis, statuts, éventuel pacte d’associés, PV des AG,  historique des levées de fonds, table de capitalisation et atterrissage/derniers états financiers.

• description de votre projet : pitch deck, business plan, plan de trésorerie et principaux métriques financiers : niveau du cash burn, runway, point mort/seuil de rentabilité, etc.

• en sus : analyse de marché, matrice SWOT/analyse de la concurrence, stratégie et historique de protection intellectuelle), présentation des équipes avec CV des personnes clés, et présentation du pipe commercial/portefeuille prospects et commandes en cours.

Les start-ups fournissant une documentation claire et détaillée ont plus de chances de susciter l’intérêt des investisseurs et de conclure des accords de financement.

Naviguer dans le monde des investisseurs : les différentes voies de financement

Une fois que la documentation est prête, il est temps d’approcher les investisseurs potentiels et débuter son roadshow :

• Plateformes de Crowdfunding : les plateformes de Crowdfunding permettent aux start-ups de lever des fonds auprès d'un large groupe d'investisseurs individuels (petits investisseurs). Bien que ces montants de financement puissent être relativement modestes, le Crowdfunding peut être un moyen efficace de valider un produit ou un concept auprès du marché.

• Business Angels (BA) : les BA investissent dans des start-ups en échange d'une participation au capital et parfois d'un rôle actif dans la gestion ou le conseil. Ils apportent des expertises sectorielles ou métiers précieuses, ainsi que des réseaux et autres synergies business intéressantes.

• Family offices : les family offices sont des structures d'investissement privées qui gèrent les actifs financiers d'une famille : ils offrent souvent un financement discret ainsi qu'un soutien stratégique à long terme.

• Fonds de capital-risque (VC) : les VC sont des sociétés de gestion de fonds qui investissent dans des start-ups à fort potentiel de croissance. Ils peuvent fournir des montants de financement plus importants que les BA et ont souvent des équipes dédiées pour fournir un soutien stratégique et opérationnel aux entreprises dans lesquelles ils investissent.

• Corporate Venture Capital (CVC) : Les CVC sont des bras d'investissement des grandes entreprises qui investissent dans des start-ups qui présentent un intérêt stratégique pour leur activité principale. En plus du financement, les CVC peuvent offrir un accès à des ressources, des partenariats commerciaux et des opportunités de développement de produits.

En ciblant judicieusement ces différentes catégories d'investisseurs potentiels, une start-up peut maximiser ses chances de trouver les partenaires d'investissement les mieux adaptés à ses besoins spécifiques en termes de financement, d'expertise et de support stratégique.

Une fois qu’un investisseur potentiel manifeste de l’intérêt, et après une phase de discussions plus ou moins longue, la plupart vont entreprendre une due diligence approfondie de l’entreprise. Cela implique une analyse plus précise de la documentation présentée plus haut dans l’article.. Cette étape peut prendre quelques jours ou semaines pour des super angels, BA indépendants ou family offices, parfois moins pour les clubs deals, jusqu’à plusieurs semaines ou mois pour les fonds d’investissements ou les réseaux de business angels. Tout dépend de la complexité du dossier, du projet et des attentes.

Les parties entament ensuite des négociations pour définir les termes de l’investissement. Cela peut inclure des discussions sur la valorisation de l’entreprise, les droits des investisseurs, les clauses de sorties et d’autres aspects juridiques et financiers. Cela implique de signer un accord d’investissement formel (term sheet/LOI), ainsi que des documents juridiques tels qu’un pacte d’actionnaires.

L'impact capital : comment la levée de fonds transforme les start-ups

Une des principales conséquences positives d’une levée de fonds externe est l’accès à de nouvelles ressources humaines, matérielles et financières. Ces capitaux peuvent être utilisés pour financer divers aspects de l’activité de la start-up, tels que le développement de produits ou encore l’expansion géographique... En renforçant ses capitaux, la start-up accélère sa R&D, développe sa stratégie commerciale et augmente ses parts de marché de manière significative.

Quelques exemples ci-après :

• Carbon Waters a pu passer du mode de prototypage au procédé pré industriel grâce à sa levée de fonds de 2M€ en 2022, auprès d’actionnaires historiques, de fonds d’investissement et de Paris Business Angels.

• Mycophyto, qui a réussi à lever plus de 4M€ auprès de ses partenaires historiques et de business angels tels que Paris Business Angels en 2022, a utilisé une partie des fonds levés pour renforcer considérablement ses équipes de R&D.

• DMS Log.AI a renforcé ses équipes “tech” et commerciale après sa levée de fonds de janvier 2023 de près de 1M€ auprès de Paris Business Angels avec pour objectif un passage à l’échelle et une accélération forte au niveau du business.

Comme elles, près de 70% des start-ups ayant levée des fonds en phase d’amorçage en 2023 ont embauché de nouveaux employés au cours de l’année suivante. Lever des fonds c’est donc accélérer sa croissance pour établir une présence forte sur un marché.


La levée de fonds en phase d'amorçage en France connaît une croissance constante, soulignant l'importance cruciale de l'accès aux ressources financières pour soutenir l'innovation et la croissance des start-ups. Pour réussir dans ce processus, il est essentiel de choisir le bon moment et de se préparer minutieusement, en explorant toutes les options de financement disponibles. Cependant, au-delà de la simple recherche de financement, il est important pour les start-ups de maintenir leur engagement envers l'innovation, la durabilité et l'impact social, créant ainsi un écosystème entrepreneurial plus solide et plus durable pour l'avenir.